目前，市场连续多日强势上涨，引发市场热议。下面解读一下这次强势上涨背后的整体逻辑。
1、供给端：物候异常叠加浓奶厂原料分流，出货量减少已成定局
今年，受疫情影响，橡胶林缺乏养护、白粉病、干旱等因素，导致我国橡胶树新叶生长延迟，导致国内产区开园大面积推迟。主产区云南、海南普遍推迟延迟50-60天左右。进入6月后，产区陆续开放。由于胶工短缺，胶价低，鲜胶投放缓慢；同时，今年天然乳胶的需求良好，加工厂的生产利润可观。原料。今年，浓缩奶增加、全脂奶减少是大势所趋。全乳胶和浓缩乳胶的价差在一定程度上导致了加工厂生产结构的调整。由于生产工艺和加工成本的差异，两者价差基本在1500元/吨水平。2020年1月至9月，全脂奶与浓缩奶干价平均价差在2426元/吨左右。今年，我国海南产区现有的胶水基本用于浓缩乳胶的加工生产；云南产区的新云梦乳胶工厂的胶采购价格比全乳加工厂高200-500元/吨。今年前三季度，云南部分全乳胶原料将被分流。
进入三季度，云南持续降雨和海南台风天气影响了原料整体产出率。此外，今年替代指标发布推迟至8月底，且发布后不久，云南瑞丽就收到海外进口，一定程度上影响了替代指标流入，原料整体偏紧的情况持续存在。9月底开始，云南天气逐渐正常，产区原料释放趋于稳定。但11月中下旬，云南将面临停产。即使加工厂满负荷开工，整个二三季度的亏损也很难弥补。海南受双台风影响，该地区原料产量紧缺，浓奶厂有加工利润，积极抢购胶水生产。据悉，胶水收购价在16000元/吨左右，区内加工厂仍在生产浓奶。主。因此，卓创预计，今年全年国内产量预计在70万吨左右，较去年的81.5万吨减少15%左右；预计今年交割全脂奶产量将减少8万吨至10万吨左右，同比下降30%左右。
发布时间：2020年10月28日